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Institut für Kapitalmarkt-Forschung

Herzlich willkommen auf den Seiten des Instituts für Kapitalmarktforschung.

Hier finden Sie aktuelle Informationen zu Investors‘ Darling, zum Austrian Financial Communications Award (AFCA) und zu den neuesten Trends in der Finanzkommunikation.

DIREKT ZU DEN NEWS

INVESTORS‘ DARLING 2026 – KÜNSTLICHE INTELLIGENZ UND DIGITALE FINANZKOMMUNIKATION ALS NEUE DIFFERENZIERUNGSMERKMALE

Am 17. September 2026 wurden im Rahmen des Wettbewerbs „Investors‘ Darling 2026″ zum 13. Mal die besten Kapitalmarktstrategen börsennotierter Unternehmen ausgezeichnet. Verliehen vom manager magazin in Kooperation mit dem Bankhaus Berenberg und der HHL Leipzig Graduate School of Management, bewertet der Preis die Qualität der Finanz- und Kapitalmarktkommunikation von DAX-, MDAX- und SDAX-Unternehmen. Als Gesamtsieger setzte sich die Fresenius SE & Co. KGaA knapp vor der Deutsche Telekom AG durch. Die Indexsiege im MDAX und SDAX gingen an die thyssenkrupp AG und die SAF-HOLLAND SE.

Die diesjährigen Ergebnisse verdeutlichen, dass Künstliche Intelligenz und digitale Finanzkommunikation zu den zentralen Differenzierungsmerkmalen am Kapitalmarkt geworden sind. Klassisches Reporting wird von der Mehrheit der Unternehmen solide erfüllt – den Unterschied macht die Kür: die digitale Aufbereitung und der direkte, proaktive Dialog mit Investoren. Entsprechend wurde die Digital Communication in der Bewertung auf 20 % aufgewertet und erstmals die proaktive Nutzung von KI als Kriterium aufgenommen. Parallel dazu rücken in der Nachhaltigkeitsberichterstattung Umsetzung, operative Verankerung und Steuerung an die Stelle rein formaler Standard-Abfragen.

Unternehmen, die Transparenz mit digitaler Innovationskraft und der nötigen Umsetzungskapazität verbinden, sichern sich nicht nur regulatorische Konformität, sondern auch strategische Wettbewerbsvorteile. Die vollständigen Ergebnisse und Ranglisten erscheinen wie gewohnt exklusiv im manager magazin.

Informationen für Unternehmen
Ergebnisse 2026 - erscheinen am 18.09.2026
Ergebnis-Archiv
FAQ’s

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Sollten Sie Fragen zum Wettbewerb haben, kontaktieren Sie uns einfach:

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ADCA 2025: Finanzkommunikation im Digitalen Zeitalter

Seit 2016 gilt der Austrian Digital Communication Award (ADCA) als Maßstab für Exzellenz in der Finanzkommunikation am österreichischen Kapitalmarkt. Der Wettbewerb analysiert die Kommunikationsstrategien der im ATX Prime gelisteten Unternehmen und trägt dazu bei, das Vertrauen von Investoren und Stakeholdern in die Anlageform „Aktie“ zu stärken.

Die fortschreitende Digitalisierung hat die Art und Weise, wie Informationen verbreitet und wahrgenommen werden, nachhaltig verändert. Unternehmen stehen heute vor der Aufgabe, ihre Kapitalmarktkommunikation an die Erwartungen digital erfahrener Zielgruppen anzupassen. Der ADCA 2025 zeichnet jene Unternehmen aus, die diesen Wandel besonders erfolgreich meistern. Damit rückt der Wettbewerb die Bedeutung hochwertiger, digitaler Finanzkommunikation in den Mittelpunkt – und zeigt, wie Unternehmen den digitalen Wandel nutzen, um ihre Stakeholder effektiv und transparent zu erreichen.

Im Fokus der diesjährigen Studie stehen die im ATX Prime gelisteten Unternehmen, darunter die 20 ATX-Unternehmen per 1. Januar 2025. Bewertet werden Umfang und Qualität der digitalen Kommunikation im Geschäftsjahr 2024 – insbesondere auf drei zentralen Kanälen: Investor-Relations-Websites, digitale Geschäftsberichte und Social-Media-Präsenzen.

Die Ergebnisse der Untersuchung stehen ab sofort zum Download bereit.
Für Rückfragen oder individuelle Beratung zur Optimierung Ihrer digitalen Finanzkommunikation stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung – wir freuen uns auf Ihre Kontaktaufnahme!

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ACDA Studie 2024
ADCA Studie 2025

DAS ANALYSETEAM AUS LEIPZIG

2019_HHL_Analyseteam

Foto: Credit Susanne Stark, Leipzig

Professor Henning Zülch und sein Team von der HHL Leipzig Graduate School of Management

Die beste Kapitalmarktkommunikation

Die zwei Zutaten für die härtesten Kapitalmarktwettbewerbe Deutschlands und Österreichs.

Das richtige Team

Gemeinsam mit seinem Team aus bis zu sechs Senior- und fünfzehn Junior-Analysten untersucht Professor Dr. Henning Zülch von der HHL Leipzig Graduate School of Management die Kapitalmarktkommunikation sämtlicher in DAX, MDAX, SDAX und ATX-Prime gelisteten Unternehmen.

Die richtige Methode

Die Analyse für den Wettbewerb Investors‘ Darling basiert auf dem an der HHL Leipzig Graduate School of Management entwickelten RIC-Modell. Das RIC-Modell bewertet die Kapitalmarktkommunikation eines Unternehmens anhand seiner Reporting-Dokumente (40% Gewichtung), öffentlich zugänglichen Investor Relations Unterlagen (30% Gewichtung) und Kapitalmarktperformance (30% Gewichtung). In den Dimensionen Reporting und Investor Relations wird analysiert, wie umfassend und konsistent das Unternehmen in den Kategorien Management, Financials, Non-Financials und Prospectives berichtet. Pro Titel werden dabei über 300 Datenpunkte erfasst und 15 bis 20 Stunden Arbeit investiert. Zusätzlich erfolgen für die Dimension Capital Markets eine umfangreiche Perception-Study sowie eine Erhebung der relativen Aktienperformance über die letzten drei Jahre.

Einzelstudie bestellen

Sie wollen wissen, wie Ihr Unternehmen in den Wettbewerben Investors‘ Darling oder Austrian Financial Communications Awards abgeschnitten hat oder wünschen eine individuelle Analyse Ihrer Kapitalmarktkommunikation – Professor Henning Zülch und sein Team beraten Sie gerne und fertigen eine Einzelstudie Ihres Unternehmens für Sie an.

(E-Mail: info@kapitalmarkt-forschung.info)

Das RIC-Modell

Reporting Investor Relations Capital Markets

Um die Finanzmarktkommunikation eines Unternehmens ganzheitlich zu messen, werden im RIC-Modell neben dem Geschäfts- und Halbjahresbericht, als die wichtigsten Investor Relations-Instrumente eines Unternehmens, auch die IR-Präsentationen und die IR-Website in die Betrachtung einbezogen. Da die Geschäftsberichterstattung eines Unternehmens nur einen Teil des Informationsübermittlungsprozesses darstellt, werden Unternehmen im RIC-Modell in allen für die Kapitalmarktteilnehmer wichtigen Dimensionen bewertet. Die Resonanz der dargelegten Informationen am Kapitalmarkt wird anhand einer am jeweiligen Index orientierten Sharpe-Ratio und einer Fondsmanagerbefragung bewertet. Die drei Dimensionen Reporting, Investor Relations und die Kapitalmarkteinschätzung (Capital Markets) werden im RIC-Modell operationalisiert.

Mission Statement:

RIC vergleicht die Qualität der Finanzinformationen und der Finanzkommunikation zwischen den Unternehmen.

RIC fordert die Unternehmen heraus, ihre Finanzkommunikation zu verbessern.

RIC unterstützt mit Best-Practice-Lösungen bei der Integration von Reporting und Investor Relations.

RIC stärkt Transparenz, Informationskonsistenz und Fair Disclosure der Unternehmen und senkt damit die Informationsasymmetrie zwischen Unternehmen und Investoren.

Dienstleistungen

RIC Komponenten RIC Analysen

RIC Komponenten

Im Folgenden finden Sie eine Übersicht über die einzelnen Komponenten der RIC Analyse-Dienstleistungen, mit denen Sie als Unternehmen Ihre Finanzkommunikation verbessern können. Kontaktieren Sie uns doch einfach.

Kontakt aufnehmen

RIC FACTS stellt das Basisprodukt für Unternehmen dar und gibt auf Basis des detaillierten Kriterienkatalogs die vom Unternehmen erzielten Punkte wieder. RIC FACTS eignet sich für Unternehmen, die einen Blick hinter die Kulissen des Wettbewerbs werfen und selbstständig Verbesserungspotenziale identifizieren möchten. Gerade in Zeiten der Pandemie ist es unerlässlich, an der Kapitalmarktkommunikation zu arbeiten und diese im Vergleich mit den Best Practices zu optimieren.

Das RIC FACTBOOK ist das Kompendium mit den Best-Practice-Lösungen. Es erklärt die für die Finanzkommunikation relevanten Dimensionen (Reporting, Investor Relations, Capital Markets) und legt die Gewichtung der Bewertungskategorien offen. Das RIC FACTBOOK eignet sich für Unternehmen, die einen Blick hinter die Kulissen des Wettbewerbs werfen und selbstständig Verbesserungspotenziale identifizieren möchten. Das RIC FACTBOOK gibt somit detaillierte, allgemeine Handlungsempfehlungen.

Leseprobe RIC FACTBOOK 2025

Der RIC WORKSHOP ist eine eintägige Schulungsveranstaltung und besteht aus standardisierten Schulungsmodulen und unternehmensindividuellen Inhalten. Professor Zülch und sein Team führen hierbei gemeinsam durch die Veranstaltung und stehen den Workshop-Teilnehmern Rede und Antwort.

 

Der RIC SUPPORT bietet Unterstützung in Form einer professionellen Hotline an. Das Unternehmen hat damit  die Möglichkeit bei Fragen zum Investors‘ Darling-Wettbewerb bzw. zur Umsetzung von Verbesserungsopportunitäten mit Herrn Professor Zülch als akademischem Leiter des Wettbewerbs zu sprechen.

RIC-Analysen

Im Folgenden finden Sie einen Überblick über unsere beiden Analyse-Kategorien und deren Komponenten:

RIC Basic
RIC PLUS
RIC FACTS
RIC FACTBOOK
RIC WORKSHOP
RIC SUPPORT
Preis*
3.680 €**
Auf Anfrage***
* Zzgl. Umsatzsteuer.
**Die Produkte RIC FACTS und RIC FACTBOOK werden in digitaler Form ausgereicht.
***Der Preiskatalog richtet sich u.a. nach der Indexzugehörigkeit und der Unternehmenskommunikation.
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News

TOP THEMA BLOG Veranstaltungen Insights

TOP-THEMA

Das TOP-Thema greift in regelmäßigen Abständen eine aktuelle Diskussion aus der Praxis auf und beleuchtet diese in der gebotenen Kürze vor dem Hintergrund bestehender wissenschaftlicher Erkenntnisse. Gezeigt wird, dass Forschung auch in der Lage ist, bei der Lösung praktischer Probleme zu helfen. Zugleich soll somit die Diskussion über brisante Themen angeregt werden, welche in unserem BLOG vertieft werden kann.

Vom Effizienzgewinn zur Vertrauensfrage – Künstliche Intelligenz in der Investor-Relations-Arbeit

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Der zunehmende Einsatz künstlicher Intelligenz (KI) verändert grundlegend, wie Investor Relations (IR)-Verantwortliche Informationen analysieren, aufbereiten und kommunizieren. Während KI in der Analyse und Generierung von Inhalten bereits zum operativen Standard […]

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Top-Thema Archiv

VERANSTALTUNGEN

Veranstaltungsarchiv

VERANSTALTUNGSUNTERLAGEN

Jahrestagung IR Club
Auswertung Jahrestagung IR Club
Veranstaltungsunterlagen Archiv

BLOG

In unserem BLOG nehmen wir Bezug auf aktuelle Themen aus Forschung und Praxis der Finanzmarktkommunikation und bieten Ihnen ebenfalls die Möglichkeit, über die Kommentarfunktion mit uns zu diskutieren.

Nachhaltigkeit in der Interimsberichterstattung – Eine Folge-Analyse der Nachhaltigkeitskommunikation in den Interimsberichten der DAX40-Unternehmen für das Geschäftsjahr 2025

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Obwohl die jährliche Nachhaltigkeitsberichterstattung durch die CSRD (Richtlinie (EU) 2022/2464) und das Omnibus-I Paket (Richtlinie (EU) 2026/470) zunehmend regulatorisch erfasst wird, bleibt die Behandlung nachhaltigkeitsbezogener Informationen in der unterjährigen Berichterstattung […]

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Digitale Finanzmarktkommunikation: Vorstandsvideos als strategischer Erfolgsfaktor der Zukunft? – Die Sieger des C-Level Video Awards 2025

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Vorstandsvideos haben sich in den vergangenen Jahren zu einem zentralen Instrument strategischer Stakeholder-Kommunikation entwickelt. Mit dem von der HHL Leipzig Graduate School of Management initiierten C-Level Video Award wurde eine […]

Weiterlesen

Sichtbarkeit von Geschäftsberichten in Large Language Models – Eine empirische Studie zur Quellenverwendung von ChatGPT

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Large Language Models (LLMs) wie ChatGPT verändern das Informationsverhalten von Investoren grundlegend und transformieren damit etablierte Dynamiken der Finanzkommunikation. Unternehmen, Investor-Relations-Abteilungen und auch Intermediäre stehen vor neuen Herausforderungen und müssen […]

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BLOG-Archiv

Fact Sheets

Fact Sheet 2
Fact Sheet Archiv

GALERIE

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Institut für Kapitalmarkt-Forschung

Neue Ideen Neue Konzepte Neue Erkenntnisse

Die Forschung

Die Forschung des Instituts für Kapitalmarktforschung ist eng verbunden mit den Forschungsaktivitäten des Lehrstuhls „Accounting and Auditing“ von Herrn Prof. Dr. Henning Zülch und seinem Team an der HHL Leipzig Graduate School of Management. Dabei ist die Forschungsarbeit durch eine Methodenvielfalt geprägt. Ziel der durchgeführten Forschung ist es, qualitativ exzellente Forschungsergebnisse mit praktischer Relevanz zu erzielen.

Die Forschungsbereiche erstrecken sich auf die drei Informationsbereiche des RIC-Modells, und zwar:

– Reporting,
– Investor Relations und
– Capital Markets.

Der moderne CFO – Finanzkommunikation im Aufwind

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Good Company Ranking

KC_Good-Company-Ranking-2016
Reporting
Investor Relations
Capital Markets

Das Leitbild

Das Institut für Kapitalmarktforschung hat es sich zur Aufgabe gesetzt, über aktuelle Entwicklungen in den Bereichen Reporting, Investor Relations und Capital Markets zu informieren, für das Zusammenspiel der drei Bereiche zu sensibilisieren, ein gemeinsames Verständnis füreinander zu entwickeln und neue und investorenfreundliche Kommunikationsstrategien auf der Basis des gegenseitigen Austausches zu entwickeln.

Prof. Dr. Henning Zülch
Professor HHL

Die Erfahrung

Prof. Dr. Henning Zülch ist Inhaber des Lehrstuhls für Accounting and Auditing an der HHL Leipzig Graduate School of Management. Die HHL, 1898 als Handelshochschule Leipzig entstanden und 1992 neu gegründet, ist Deutschlands älteste betriebswirtschaftliche Universität und zählt heute zu den führenden Business Schools in Europa.

Henning Zülch ist überdies seit dem Wintersemester 2007/2008 Gastprofessor an der Universität Wien im Bereich „Selected Foreign Accounting Systems“. Daneben ist er Autor mehrerer Monographien und von über 300 nationalen wie internationalen Zeitschriftenbeiträgen sowie Mitglied in zahlreichen wissenschaftlichen und berufsständischen Organisationen im Bereich Financial Reporting, Auditing und Corporate Governance. So ist er u.a. Mitglied des Herausgeberbeirats des angesehenen U.S.-amerikanischen Journals ‚Issues in Accounting Education‘. Weiterhin wird Henning Zülchs IFRS-Expertise von diversen Medien regelmäßig nachgefragt (u.a. Finance TV).

Abschließend sei erwähnt, dass Henning Zülch der Initiator und wissenschaftlicher Leiter des Wettbewerbs „Investors‘ Darling“ ist, welcher seit 2014 jährlich vom manager magazin durchgeführt wird.

Das Team

M.Sc. Carl W. Weuster

Dr. Christian Kretzmann

Kretzmann

Dr. Daniel Voll, CFA

Voll

Unsere Partner

Referenzen

Der manager magazin-Wettbewerb „Der beste Geschäftsbericht“ hat die inhaltliche Qualität des Reportings in Deutschland in den letzten 20 Jahren deutlich gesteigert. Aber in Zeiten der Globalisierung und der Digitalisierung reicht es nicht, den Geschäftsbericht separat zu beurteilen. Er muss eingebettet sein in die gesamte Klaviatur der Investor Relations. Das leistet der neue manager magazin-Wettbewerb „Investor’s Darling“. Nur wenn ein Unternehmen neben dem Reporting durch digitale Informationen, eine überzeugende Präsentation und Performance den Markt überzeugt, kann es dafür belohnt werden. Aber auch nur dann, wenn die Investoren, die dazu befragt werden, dies bestätigen. Kein anderer Wettbewerb weltweit bietet diese 360° Betrachtung der Investor Relations.

Kirchhoff

Der Wettbewerb Investors‘ Darling ist der Wettbewerb, der die Kapitalmarktkommunikation der größten deutschen börsennotierten Unternehmen vergleichbar macht.

Prof. Christian Strenger

Der bislang anspruchsvollste Wettbewerb um die beste Kapitalmarktkommunikation in Deutschland.

Dietmar Palan

Der Wettbewerb Investors‘ Darling setzt Trends und öffnet die Augen für die Schwerpunkte einer glaubwürdigen und effektiven Finanzkommunikation.

Der Wettbewerb ist DER Gradmesser für die Qualität der Kapitalmarktkommunikation in Deutschland. Als solcher wird er angenommen und geschätzt.

Investors‘ Darling hat sich am deutschen Kapitalmarkt als ein Gütesiegel etabliert, was uns Verpflichtung und Ansporn zugleich ist.

Gute Unternehmen berichten effektiv, indem sie transparent, nachhaltig und digital kommunizieren. Transparent mit Blick auf die Auswirkungen der Pandemie. Nachhaltig im Sinne eines geschäftsmodellorientierten Nachhaltigkeitsverständnisses. Digital im Sinne der Nutzung digitaler Kommunikationsmöglichkeiten.

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Jobs

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Junior Analyst

mindestens Bachelor-Abschluss sowie idealerweise erste Praxiserfahrung vorhanden
Ja
(Voll-/Teilzeit)
Nein
Business Analyst

Diplom-/Masterabschluss sowie relevante Berufserfahrung zwingend erforderlich
Ja
(Voll-/Teilzeit)
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(Vollzeit)
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Kontaktdaten

Prof. Dr. Henning Zülch

Jahnallee 59
04109 Leipzig
Germany

Tel.: +49 341 9851-701
Mail: info(at)kapitalmarkt-forschung.info

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